Dengan "Musim Laporan Tahunan" hampir berakhir pada 30 April, syarikat tersenarai A-share dengan berat hati atau berat hati menyerahkan laporan tahunan 2021.Untuk industri fotovoltaik, 2021 sudah cukup untuk direkodkan dalam sejarah fotovoltaik, kerana persaingan dalam rantaian industri mula memasuki tahap putih-panas pada tahun 2021. Secara keseluruhan, rantaian industri PV terdiri daripada segmen teras seperti silikon, silikon wafer, sel dan modul, dan segmen sekunder seperti bahan tambahan PV dan peralatan PV.
"Pariti grid" telah direalisasikan untuk penjanaan kuasa fotovoltaik yang telah diusahakan selama lebih daripada sepuluh tahun di loji kuasa fotovoltaik terminal, yang seterusnya mengemukakan keperluan yang lebih ketat untuk kos rantaian industri fotovoltaik.
Dalam segmen silikon rantaian industri huluan, terdapat permintaan yang besar untuk kuasa hijau kerana neutral karbon, menjadikan harga silikon yang dikembangkan pada kelajuan paling perlahan meningkat dengan mendadak, sekali gus menyebabkan impak yang besar terhadap pengagihan keuntungan asal rantaian industri. .
Dalam segmen wafer silikon, kuasa baharu wafer silikon seperti Shangji Automation mencabar pengeluar wafer silikon tradisional;dalam segmen sel, sel jenis N mula menggantikan sel jenis P.
Semua peristiwa yang saling berkaitan ini mungkin membuatkan pelabur berasa keliru.Tetapi pada penghujung laporan tahunan, kita boleh melihat sekilas keuntungan dan kerugian setiap syarikat PV melalui data kewangan.
Siaran ini akan menyemak keputusan tahunan berpuluh-puluh syarikat PV dan memecahkan data kewangan teras kepada pelbagai segmen rantaian industri dalam usaha menjawab dua soalan berikut:
1. Segmen rantaian industri PV manakah yang mencatatkan keuntungan pada tahun 2021?
2. Bagaimanakah keuntungan rantaian industri PV akan diagihkan pada masa hadapan?Segmen manakah yang sesuai untuk reka letak?
Keuntungan besar silikon menggalakkan pembangunan wafer silikon, tetapi sel melihat perniagaan yang perlahan
Dalam segmen utama rantaian industri PV, kami telah memilih syarikat PV tersenarai dengan pendedahan data kewangan yang jelas untuk segmen perniagaan modul silikon - wafer - sel dan membandingkan hasil dan margin kasar berwajaran bagi segmen perniagaan yang berbeza bagi setiap syarikat , supaya dapat menggambarkan dengan jelas perubahan keuntungan setiap segmen rantaian industri PV.
Kadar pertumbuhan hasil segmen utama rantaian industri PV adalah lebih tinggi daripada kadar pertumbuhan industri.Menurut data CPIA, kapasiti terpasang PV baharu global adalah kira-kira 170GW pada 2021, peningkatan sebanyak 23% tahun ke tahun, manakala kadar pertumbuhan hasil silikon/wafer/sel/modul ialah 171.2%/70.4%/62.8% /40.5% masing-masing, dalam keadaan menurun.
Dari perspektif margin kasar, purata harga jualan silikon meningkat daripada 78,900/tan pada 2020 kepada 193,000/tan pada 2021. Mendapat manfaat daripada kenaikan harga yang ketara, margin kasar silikon meningkat dengan ketara daripada 30.36% pada 2020 kepada 64.12% 2021.
Segmen wafer telah menunjukkan daya tahan yang kukuh, dengan margin kasar kekal sekitar 24% untuk tiga tahun yang lalu, walaupun terdapat peningkatan mendadak dalam kos silikon.Terdapat dua sebab utama untuk margin kasar segmen wafer yang stabil: Pertama, wafer berada dalam kedudukan yang agak kukuh dalam rantaian industri dan mempunyai kuasa tawar-menawar yang kuat ke atas pengeluar sel hiliran, yang boleh mengalihkan kebanyakan tekanan kos.Kedua, Semikonduktor Zhonghuan, salah satu bahagian keluaran penting pengeluar wafer silikon, telah meningkatkan keuntungannya dengan ketara selepas penyempurnaan pembaharuan hibrid dan promosi 210 wafer silikon, sekali gus memainkan peranan penstabilan dalam margin kasar segmen ini.
Sel dan modul adalah mangsa sebenar gelombang kenaikan harga silikon semasa.Margin kasar sel menjunam daripada 14.47% kepada 7.46%, manakala margin kasar modul menurun daripada 17.24% kepada 12.86%.
Sebab prestasi margin kasar segmen modul yang lebih baik berbanding dengan segmen sel ialah syarikat modul teras semuanya syarikat bersepadu dan tidak mempunyai orang tengah untuk memperoleh perbezaan, jadi mereka lebih tahan terhadap tekanan.Aikosolar, Tongwei dan syarikat sel lain perlu membeli wafer silikon daripada syarikat lain, jadi margin keuntungan mereka jelas diperah.
Akhirnya, daripada perubahan keuntungan kasar (pendapatan operasi * margin kasar), jurang nasib antara segmen berbeza rantaian industri fotovoltaik lebih jelas.
Pada tahun 2021,keuntungan kasar segmen silikon meningkat sebanyak 472%, manakala keuntungan kasar segmen sel menurun sebanyak 16.13%.
Di samping itu, kita dapat melihat bahawa walaupun margin kasar segmen wafer tidak berubah, keuntungan kasar telah meningkat hampir 70%.Malah, jika kita melihatnya dari perspektif keuntungan, wafer silikon sebenarnya mendapat manfaat daripada gelombang kenaikan harga silikon.
Jidar bahan bantu fotovoltaik rosak, tetapi vendor peralatan kekal kukuh
Kami menggunakan kaedah yang sama dalam bahan tambahan dan peralatan rantaian industri fotovoltaik.Dalam syarikat fotovoltaik yang disenaraikan, kami memilih bida yang berkaitan dan menganalisis situasi keuntungan bagi segmen yang sepadan.
Setiap syarikat menyaksikan penurunan dalam margin kasar segmen bahan bantu fotovoltaik, tetapi semuanya boleh mencapai keuntungan.Secara keseluruhan, kaca PV dan penyongsang mengalami peningkatan hasil tanpa meningkatkan keuntungan paling banyak, manakala kadar pertumbuhan keuntungan filem PV secara relatifnya lebih baik.
Data kewangan setiap vendor peralatan adalah sangat stabil dalam segmen peralatan PV.Dari segi margin kasar, margin kasar berwajaran setiap vendor peralatan meningkat daripada 33.98% pada 2020 kepada 34.54% pada 2021, hampir tidak terjejas oleh pelbagai pertikaian dalam segmen PV utama.Dari segi hasil, pendapatan operasi keseluruhan lapan vendor peralatan secara keseluruhan juga meningkat sebanyak 40%.
Prestasi keseluruhan rantaian industri PV berhampiran huluan silikon dan keuntungan segmen wafer adalah agak baik pada tahun 2021, manakala segmen sel dan modul hiliran tertakluk kepada keperluan kos yang ketat bagi stesen janakuasa, sekali gus mengurangkan keuntungan.
Bahan tambahan fotovoltaik seperti penyongsang, filem fotovoltaik dan kaca fotovoltaik disasarkan kepada pelanggan hiliran rantaian industri, jadi keuntungan pada tahun 2021 terjejas pada tahap yang berbeza-beza.
Apakah perubahan yang akan berlaku kepada industri PV pada masa hadapan?
Harga silikon yang melambung tinggi adalah punca utama perubahan dalam corak pengagihan keuntungan rantaian industri PV pada tahun 2021. Jadi, bilakah harga silikon akan jatuh pada masa hadapan dan apakah perubahan yang akan berlaku dalam rantaian industri PV selepas penurunan menjadi tumpuan perhatian pelabur.
1. Pertimbangan harga silikon: Harga purata kekal tinggi pada 2022, dan mula menjunam pada 2023.
Menurut data ZJSC, kapasiti efektif silikon global pada 2022 ialah kira-kira 840,000 tan, iaitu kira-kira 50% pertumbuhan tahun ke tahun dan boleh menyokong kira-kira 294GW permintaan wafer silikon.Jika kita mengambil kira nisbah peruntukan kapasiti 1.2, kapasiti silikon berkesan sebanyak 840,000 tan pada 2022 boleh memenuhi kira-kira 245GW kapasiti PV terpasang.
2. Segmen wafer silikon dijangka memulakan perang harga pada 2023-2024.
Seperti yang kita ketahui daripada semakan sebelumnya pada 2021, syarikat wafer silikon pada dasarnya mendapat manfaat daripada gelombang kenaikan harga silikon ini.Apabila harga silikon turun pada masa hadapan, syarikat wafer tidak dapat tidak akan menurunkan harga wafer mereka disebabkan tekanan daripada rakan sebaya dan segmen hiliran, dan walaupun margin kasar kekal sama atau meningkat, keuntungan kasar bagi setiap GW akan menurun.
3. Sel dan modul akan pulih daripada dilema pada tahun 2023.
Memandangkan "mangsa" terbesar gelombang semasa kenaikan harga silikon, syarikat-syarikat sel dan modul secara senyap menanggung kos keseluruhan tekanan rantaian industri sudah pasti kebanyakannya berharap harga silikon menjunam.
Keadaan keseluruhan rantaian industri PV pada tahun 2022 akan serupa dengan tahun 2021, dan apabila kapasiti silikon dikeluarkan sepenuhnya pada tahun 2023, segmen silikon dan wafer kemungkinan besar akan mengalami perang harga, manakala keuntungan modul hiliran dan sel segmen akan mula meningkat.Oleh itu, syarikat sel, modul dan penyepaduan dalam rantaian industri PV semasa akan lebih patut diberi perhatian.
Masa siaran: Jun-10-2022